Publicação
Equity Research - Hermès International
| Resumo: | O presente trabalho apresenta uma estimativa de valor da empresa Hermès International e das suas ações, no âmbito do Trabalho Final de Mestrado do Mestrado em Finanças do ISEG – Instituto Superior de Economia e Gestão. Este documento foi elaborado de acordo com as recomendações do CFA Institute. A escolha pela Hermès International deveu-se ao facto da mesma ser uma das empresas mais conceituadas da indústria de Luxury Goods, deter as maiores margens do setor e, ao contrário dos seus mais diretos competidores não possuir um vasto portfólio de diversas marcas comerciais, sendo a sua principal marca a Hermès. O exercício de avaliação e o preço-alvo foram obtidos através do método dos Fluxos de Caixa Descontados (DCF) na perspetiva do acionista (FCFE). Complementariamente foi realizada uma avaliação pelos fluxos de caixa libertos na perspetiva de empresa (FCFF), pelo método dos dividendos descontados (DDM) e pelo método relativo, nomeadamente os múltiplos de mercado EV/EBITDA, EV/Revenue e P/E. O preço-alvo obtido pelo DCF foi de €994,05 por ação, o que implica uma desvalorização potencial de 16.9% face ao preço de fecho a 30 setembro 2021 (data da avaliação) de €1.195,50. Face aos resultados obtidos a nossa recomendação é de VENDA. |
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| Autores principais: | Silva, Rita Lopes |
| Assunto: | Equity Research Hermès International Valuation Discounted Cash Flow Free Cash Flow to Equity Free Cash Flow to Firm Discounted Dividend Model Relative Valuation Luxury Goods Industry |
| Ano: | 2021 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | Universidade de Lisboa |
| Idioma: | inglês |
| Origem: | Repositório da Universidade de Lisboa |
| Resumo: | O presente trabalho apresenta uma estimativa de valor da empresa Hermès International e das suas ações, no âmbito do Trabalho Final de Mestrado do Mestrado em Finanças do ISEG – Instituto Superior de Economia e Gestão. Este documento foi elaborado de acordo com as recomendações do CFA Institute. A escolha pela Hermès International deveu-se ao facto da mesma ser uma das empresas mais conceituadas da indústria de Luxury Goods, deter as maiores margens do setor e, ao contrário dos seus mais diretos competidores não possuir um vasto portfólio de diversas marcas comerciais, sendo a sua principal marca a Hermès. O exercício de avaliação e o preço-alvo foram obtidos através do método dos Fluxos de Caixa Descontados (DCF) na perspetiva do acionista (FCFE). Complementariamente foi realizada uma avaliação pelos fluxos de caixa libertos na perspetiva de empresa (FCFF), pelo método dos dividendos descontados (DDM) e pelo método relativo, nomeadamente os múltiplos de mercado EV/EBITDA, EV/Revenue e P/E. O preço-alvo obtido pelo DCF foi de €994,05 por ação, o que implica uma desvalorização potencial de 16.9% face ao preço de fecho a 30 setembro 2021 (data da avaliação) de €1.195,50. Face aos resultados obtidos a nossa recomendação é de VENDA. |
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