Publicação
A Gestão de Carteira de Acções aplicada ao mercado espanhol
| Resumo: | A presente dissertação teve como objetivo principal analisar e comparar a gestão ativa e passiva de um determinado portfolio constituído por ações do Índice Bolsista Espanhol (IBEX 35). Na gestão ativa utilizaram-se dois modelos: uma carteira de ações determinada através do modelo de otimização de Markowitz, e uma carteira de ações resultante do modelo de variância mínima. Na gestão passiva recorreu-se a uma carteira de ações com pesos iguais. O período de tempo considerado para o efeito foi de 10 anos, de 1997 a 2006. A gestão ativa do portfolio, com base nos dois modelos considerados, consistiu na revisão mensal das proporções investidas em cada uma das ações que compuseram a carteira tendo em conta a evolução do mercado. A gestão passiva implicou um investimento de proporções iguais nos ativos constituintes da carteira, proporções essas que se mantiveram inalteradas durante o período em análise e que, portanto, não tiveram em conta a evolução do mercado. Para a determinação das ponderações das carteiras dos três modelos, utilizou-se um ?sistema de janela? de 1 e 2 anos. Um segundo objetivo deste trabalho foi perceber o impacto dos custos de intermediação financeira no desempenho dos portfolios de ações. Com este estudo, chegou-se à conclusão que não compensa optar por uma gestão ativa face a uma gestão passiva, quando a carteira objeto de gestão for composta por títulos cotados no IBEX 35. Para esta conclusão contribuíram os custos de intermediação financeira e os erros cometidos na estimação dos principais inputs das carteiras otimizadas. |
|---|---|
| Autores principais: | Monteiro, Pedro Matoso Coimbra Sacramento |
| Assunto: | Gestão Ativa Gestão Passiva Índice Bolsista Espanhol (IBEX 35) Modelo de Markowitz Modelo de Variância Mínima Carteira de Ações com Pesos Iguais Active Management Passive Management Spanish Stock Index (IBEX 35) Markowitz Model Minimum Variance Model Equity Portfolio with Equal Weights |
| Ano: | 2011 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | Universidade de Lisboa |
| Idioma: | português |
| Origem: | Repositório da Universidade de Lisboa |
| Resumo: | A presente dissertação teve como objetivo principal analisar e comparar a gestão ativa e passiva de um determinado portfolio constituído por ações do Índice Bolsista Espanhol (IBEX 35). Na gestão ativa utilizaram-se dois modelos: uma carteira de ações determinada através do modelo de otimização de Markowitz, e uma carteira de ações resultante do modelo de variância mínima. Na gestão passiva recorreu-se a uma carteira de ações com pesos iguais. O período de tempo considerado para o efeito foi de 10 anos, de 1997 a 2006. A gestão ativa do portfolio, com base nos dois modelos considerados, consistiu na revisão mensal das proporções investidas em cada uma das ações que compuseram a carteira tendo em conta a evolução do mercado. A gestão passiva implicou um investimento de proporções iguais nos ativos constituintes da carteira, proporções essas que se mantiveram inalteradas durante o período em análise e que, portanto, não tiveram em conta a evolução do mercado. Para a determinação das ponderações das carteiras dos três modelos, utilizou-se um ?sistema de janela? de 1 e 2 anos. Um segundo objetivo deste trabalho foi perceber o impacto dos custos de intermediação financeira no desempenho dos portfolios de ações. Com este estudo, chegou-se à conclusão que não compensa optar por uma gestão ativa face a uma gestão passiva, quando a carteira objeto de gestão for composta por títulos cotados no IBEX 35. Para esta conclusão contribuíram os custos de intermediação financeira e os erros cometidos na estimação dos principais inputs das carteiras otimizadas. |
|---|