Publicação
O caso da Cofina S.G.P.S., S.A. : equity research
| Resumo: | Com uma posição relevante no segmento de jornais e de revistas, a Cofina, S.G.P.S., S.A. (adiante designada por Cofina ou Grupo) é um dos maiores grupos de imprensa escrita a actuar em Portugal. É detentora de um portfólio de 5 jornais e 10 revistas, destacando-se o Correio da Manhã, um jornal diário generalista (líder de mercado), e a Sábado, revista generalista que tem vindo a consolidar a sua posição no mercado. O Grupo tem conseguido contrariar o contexto macroeconómico desfavorável, o forte ambiente concorrencial do sector e a queda do mercado publicitário, o que se tem reflectido em ganhos de quota de mercado e numa performance operacional sólida. Porém, a instabilidade dos mercados bolsistas tem afectado também a cotação da Cofina, que desde Janeiro de 2011 desvalorizou mais de 55%. Esta Dissertação pretende apurar o valor subjacente às acções da Cofina, através de uma análise aprofundada do Grupo e da indústria, assim como das suas perspectivas de crescimento. A avaliação foi realizada com base na revisão bibliográfica e nas melhores práticas de avaliação de empresas, de forma a combinar adequadamente a teoria e a prática e obter o valor justo da cotação da Cofina. Com esta avaliação foi possível concluir que as acções da Cofina encontram-se cotadas abaixo do seu valor intrínseco, 0,77 euros, apresentando um potencial de valorização de 174,7%, o que se traduz numa recomendação de compra. Esta recomendação resulta, essencialmente, da performance operacional sólida que a Cofina tem vindo a apresentar, com margens EBITDA acima da média dos peers e dos restantes players do sector em Portugal. |
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| Autores principais: | Borrego, Carla Isabel Abrantes |
| Assunto: | Avaliação de empresas Adjusted present value Enterprise value Imprensa escrita Jornais Revistas Cofina Equity valuation Written press Newspapers Magazines |
| Ano: | 2011 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | Universidade Católica Portuguesa |
| Idioma: | inglês |
| Origem: | Veritati - Repositório Institucional da Universidade Católica Portuguesa |
| Resumo: | Com uma posição relevante no segmento de jornais e de revistas, a Cofina, S.G.P.S., S.A. (adiante designada por Cofina ou Grupo) é um dos maiores grupos de imprensa escrita a actuar em Portugal. É detentora de um portfólio de 5 jornais e 10 revistas, destacando-se o Correio da Manhã, um jornal diário generalista (líder de mercado), e a Sábado, revista generalista que tem vindo a consolidar a sua posição no mercado. O Grupo tem conseguido contrariar o contexto macroeconómico desfavorável, o forte ambiente concorrencial do sector e a queda do mercado publicitário, o que se tem reflectido em ganhos de quota de mercado e numa performance operacional sólida. Porém, a instabilidade dos mercados bolsistas tem afectado também a cotação da Cofina, que desde Janeiro de 2011 desvalorizou mais de 55%. Esta Dissertação pretende apurar o valor subjacente às acções da Cofina, através de uma análise aprofundada do Grupo e da indústria, assim como das suas perspectivas de crescimento. A avaliação foi realizada com base na revisão bibliográfica e nas melhores práticas de avaliação de empresas, de forma a combinar adequadamente a teoria e a prática e obter o valor justo da cotação da Cofina. Com esta avaliação foi possível concluir que as acções da Cofina encontram-se cotadas abaixo do seu valor intrínseco, 0,77 euros, apresentando um potencial de valorização de 174,7%, o que se traduz numa recomendação de compra. Esta recomendação resulta, essencialmente, da performance operacional sólida que a Cofina tem vindo a apresentar, com margens EBITDA acima da média dos peers e dos restantes players do sector em Portugal. |
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