Publicação
Remuneração variável de executivos e manipulação de resultados
| Resumo: | A teoria da agência explica que existem conflitos de interesse entre gestores e acionistas. A remuneração variável é um dos mecanismos que pode mitigar esse problema e alinhar interesses, mas pode também incentivar os executivos a manipular resultados para alcançar os objetivos definidos, muito embora eficientes mecanismos de governo das sociedades possam ser suficientes para anular os incentivos à manipulação de resultados decorrentes da atribuição de remunerações variáveis. Esta dissertação visa estudar o impacto da remuneração variável de executivos na manipulação de resultados no contexto português. Para dar resposta a este objetivo, foi utilizado o Modelo de Jones Modificado cross-sectional, para quantificar a manipulação de resultados através dos accruals discricionários, e um modelo de regressão linear múltipla, para aferir se existe uma correlação estatisticamente significativa entre a remuneração variável de curto prazo e a manipulação de resultados, tal como entre a remuneração variável de médio-longo prazo e a manipulação de resultados. Os dados foram recolhidos dos relatórios financeiros das empresas, dos relatórios de governo das sociedades e da base de dados Refinitiv Eikon. A amostra é constituída por 38 empresas cotadas na Euronext Lisbon, entre 2015 e 2021, inclusive. Os resultados indicam que não existe qualquer relação estatisticamente significativa entre a remuneração variável de curto prazo e a manipulação de resultados, observando-se o mesmo com a remuneração variável de médio-longo prazo. Estes resultados sugerem que as empresas podem utilizar a remuneração variável para alinhar interesses entre gestores e acionistas, sem a desvantagem de incentivar maior manipulação de resultados através de accruals. |
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| Autores principais: | Silva, João Pedro Dias da |
| Assunto: | Manipulação de resultados Remuneração variável Modelo de Jones modificado Accruals discricionários Administradores executivos Earnings management Variable compensation Modified Jones model Discretionary accruals Executive directors |
| Ano: | 2023 |
| País: | Portugal |
| Tipo de documento: | dissertação de mestrado |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | Universidade Católica Portuguesa |
| Idioma: | português |
| Origem: | Veritati - Repositório Institucional da Universidade Católica Portuguesa |
| Resumo: | A teoria da agência explica que existem conflitos de interesse entre gestores e acionistas. A remuneração variável é um dos mecanismos que pode mitigar esse problema e alinhar interesses, mas pode também incentivar os executivos a manipular resultados para alcançar os objetivos definidos, muito embora eficientes mecanismos de governo das sociedades possam ser suficientes para anular os incentivos à manipulação de resultados decorrentes da atribuição de remunerações variáveis. Esta dissertação visa estudar o impacto da remuneração variável de executivos na manipulação de resultados no contexto português. Para dar resposta a este objetivo, foi utilizado o Modelo de Jones Modificado cross-sectional, para quantificar a manipulação de resultados através dos accruals discricionários, e um modelo de regressão linear múltipla, para aferir se existe uma correlação estatisticamente significativa entre a remuneração variável de curto prazo e a manipulação de resultados, tal como entre a remuneração variável de médio-longo prazo e a manipulação de resultados. Os dados foram recolhidos dos relatórios financeiros das empresas, dos relatórios de governo das sociedades e da base de dados Refinitiv Eikon. A amostra é constituída por 38 empresas cotadas na Euronext Lisbon, entre 2015 e 2021, inclusive. Os resultados indicam que não existe qualquer relação estatisticamente significativa entre a remuneração variável de curto prazo e a manipulação de resultados, observando-se o mesmo com a remuneração variável de médio-longo prazo. Estes resultados sugerem que as empresas podem utilizar a remuneração variável para alinhar interesses entre gestores e acionistas, sem a desvantagem de incentivar maior manipulação de resultados através de accruals. |
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